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　　年終之際，A股進(jìn)入風(fēng)格震蕩、博弈加劇的階段，藍(lán)籌白馬階段性調(diào)整，成長機(jī)會有抬頭之勢，但是基金機(jī)構(gòu)抱團(tuán)“白龍馬”的態(tài)勢并未有根本性改變。中國證券報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，基金機(jī)構(gòu)集體看多消費(fèi)升級、高端制造等領(lǐng)域，跨年抱團(tuán)之勢明顯。對此，業(yè)內(nèi)人士表示，價(jià)值型、確定型的成長將是基金機(jī)構(gòu)在當(dāng)前市場環(huán)境下的不二選擇，基金管理人需要適應(yīng)這樣的風(fēng)格持續(xù)在市場上走強(qiáng)。

　　“抱團(tuán)”消費(fèi)和制造板塊

　　今年以來持續(xù)分化的“二八行情”在歲末之際有所變化，近期藍(lán)籌白馬迎來階段性調(diào)整，而部分成長機(jī)會則有了一定的起色。但是，基金機(jī)構(gòu)繼續(xù)抱團(tuán)藍(lán)籌白馬股的態(tài)勢并未發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變，藍(lán)籌白馬代表的價(jià)值投資機(jī)會仍然是機(jī)構(gòu)集中持有的對象。

　　基金機(jī)構(gòu)這樣的抱團(tuán)態(tài)勢正在延續(xù)并將有望在明年繼續(xù)“組團(tuán)”。近期，基金機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)表對明年市場機(jī)會的看法，其中消費(fèi)升級、高端制造是基金機(jī)構(gòu)集中看多的領(lǐng)域，有望成為2018年基金機(jī)構(gòu)集中抱團(tuán)的“心頭好”。

　　券商方面，“消費(fèi)+制造”無疑是普遍看好的領(lǐng)域。渤海證券建議，從明年核心主線的角度，關(guān)注消費(fèi)升級題材，而基于國際比較研究，未來加工食品、個(gè)性教育、交通、醫(yī)療保健、通信、住宿旅游等行業(yè)將隨著居民消費(fèi)升級的需求而凸顯更大的投資價(jià)值。上海證券則表示，“工程師紅利”時(shí)代來臨，中國已經(jīng)邁入高端制造新紀(jì)元，未來真正具備核心競爭力、符合產(chǎn)業(yè)趨勢、在全球市場謀求發(fā)展的公司，有望成長為各細(xì)分子行業(yè)的龍頭企業(yè)，2018年重點(diǎn)是投資中國高端制造。

　　基金方面，長信基金表示，消費(fèi)紅利持續(xù)釋放，一方面消費(fèi)對GDP的貢獻(xiàn)率穩(wěn)定增長，隨著“80后”人群成為消費(fèi)主力，消費(fèi)升級將持續(xù)成為投資主線；另一方面，A股市場的機(jī)構(gòu)投資者比重增加，價(jià)值投資理念愈發(fā)受到重視，具有內(nèi)在價(jià)值的企業(yè)更具優(yōu)勢。食品飲料、家電、汽車等行業(yè)，傳媒、商貿(mào)零售、餐飲旅游、農(nóng)林牧漁、紡織服裝等行業(yè)龍頭值得關(guān)注。華商基金認(rèn)為，看好高端制造行業(yè)有多重原因，一是中國在這方面的人才比較充裕；二是中國有全球最大最好的市場；三是中國在高端制造行業(yè)的相關(guān)配套包括整個(gè)供應(yīng)鏈體系非常完善，行業(yè)龍頭公司會超越國際上的競爭對手，最后成為這個(gè)行業(yè)里世界級的領(lǐng)先公司。

　　私募機(jī)構(gòu)同樣看好消費(fèi)和制造板塊。有私募機(jī)構(gòu)認(rèn)為，從穩(wěn)定性和成長性的角度來看，消費(fèi)和制造都擁有較好的投資價(jià)值，在當(dāng)前市場風(fēng)格下，這兩類機(jī)會是中長期資金投資的不二選擇。星石投資認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略的推進(jìn)，我國已培育出了一批世界領(lǐng)先的科技企業(yè)，其內(nèi)生增長能力強(qiáng)，且目前還處于較低的估值區(qū)間，是優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的，這些創(chuàng)新類、高端制造的成長股很值得關(guān)注。

　　方向大同策略小異

　　數(shù)據(jù)顯示，2017年下半年以來，A股消費(fèi)和制造板塊，都已經(jīng)有不錯(cuò)的表現(xiàn)。截至11月30日，7月1日以來，中證消費(fèi)指數(shù)漲幅為17.45%，制造業(yè)指數(shù)的漲幅為4.88%，同期上證綜指的漲幅為3.91%，深證成指漲幅為3.94%，創(chuàng)業(yè)板指則下跌2.63%。

　　基金機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，2018年看多消費(fèi)、制造的大方向明確，但是在具體策略上，應(yīng)該避免過于擁擠的抱團(tuán)。

　　對于消費(fèi)領(lǐng)域，華東某公募基金人士認(rèn)為，不同于今年的抱團(tuán)白酒、家電，明年可以向中等收入人群擴(kuò)大帶來的消費(fèi)電子、大眾消費(fèi)品以及消費(fèi)屬性的保險(xiǎn)等方面尋找新的機(jī)會。但是這樣的布局宜快不宜慢、宜早不宜晚，該公募人士稱，其管理的產(chǎn)品正在較大比例調(diào)整投資方向，布局上述行業(yè)和個(gè)股。

　　而對于高端制造，基金機(jī)構(gòu)認(rèn)為，這一主題的機(jī)會伴隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的回暖，目前企業(yè)經(jīng)營改善明顯，未來企業(yè)端適當(dāng)加大投資是必然趨勢。正處景氣周期的細(xì)分行業(yè)值得資金布局，例如半導(dǎo)體、5G、新能源、光伏、專用設(shè)備、OLED等等。“不過，當(dāng)前高端制造領(lǐng)域的投資機(jī)會也需要優(yōu)選，市面上流行的觀點(diǎn)看好的領(lǐng)域，多是大家普遍能看得到的，2018年這些行業(yè)會有機(jī)會，但是不少資金早已布局，其投資略顯擁擠，建議在上述行業(yè)內(nèi)深挖細(xì)分領(lǐng)域龍頭，并適時(shí)在這些龍頭間靈活配置?！鄙鲜龉蓟鹑耸勘硎尽?/font>